亚洲股市冲刺17年最佳季度表现，日元同步暴跌至四十年低位

在人工智能产业乐观前景的强力提振下，亚洲科技股持续走高，推动亚太股市有望创下2009年以来、时隔17年的最佳季度表现。与此同时，日元汇率持续走弱，兑美元汇率跌至1986年以来的四十年最低水平，市场分化格局愈发显著。

核心市场数据表现亮眼，MSCI亚太指数在季度最后一个交易日上涨0.7%，扭转了周二早盘涨跌震荡的态势。整个季度以来，该指数累计涨幅高达21%，区域内股市整体迎来强势上行行情。其中，韩国综合股价指数（KOSPI）表现遥遥领先，跻身今年以来全球表现最优的主要股指行列，成为亚太股市上涨的核心驱动力。个股层面，韩国半导体巨头涨幅惊人，三星电子在截至6月的三个月内股价大涨近98%，SK海力士同期股价飙升近225%，充分彰显出全球AI产业链的火热行情。

与股市的火热行情形成鲜明对比的是，日元汇率持续承压、跌幅不断扩大。周二日元跌势加剧，成功跌破1美元兑换162日元关口。本轮深度贬值再度引发日本国内市场不安，也让全球交易员高度警惕，密切关注日本货币当局是否会出台新一轮市场干预措施。

不止亚洲市场，全球股市整体迎来强势行情，有望创下近六年最佳季度表现，人工智能投资热潮成为贯穿本轮行情的核心主线。当前，全球投资者的关注焦点集中于两大关键事件：一是周二举行的美伊多哈会谈，地缘局势走向将影响全球大宗商品走势；二是周四即将公布的美国6月就业数据，该数据将为市场判断美联储高利率政策的持续时长提供重要线索，直接影响全球资本流动节奏。

美国股市的本轮反弹行情尤为亮眼，在地缘冲突、石油供应波动、通胀担忧升温的多重压力下，美股逆势走出强势反弹走势，超出多数市场投资者的预期。数据显示，标普500指数自三个月前的低点开启反弹通道，走出本世纪速度最快的反弹行情之一。该指数从3月30日低点至6月2日峰值累计上涨20%，纵观2000年以来市场走势，如此幅度的快速反弹仅出现过三次，稀缺性凸显。

针对美股后续走势，分析师给出审慎判断。分析师马利表示，科技股无需持续大幅跑赢市场大盘，但鉴于科技板块在标普500指数中占据极高权重，该板块绝对不能出现大幅下跌行情。一旦科技股集体回调，经历过长期“泡沫论”讨论的个人投资者，大概率会选择抛售股票、转向持有现金，进而引发市场整体波动。

大宗商品与汇市、债市整体走势平稳，呈现结构性波动特征。地缘局势降温预期下，美伊会谈前夕，国际油价小幅回落，布伦特原油价格跌至每桶72.55美元左右；黄金价格同步下行，跌破每盎司4000美元关口。汇率方面，美元指数小幅上涨0.1%，整体走势偏强；美国国债价格基本持平，无明显波动，市场整体避险情绪相对温和。

亚太市场的核心矛盾依旧聚焦于日元的极端弱势格局。日元贬值对日本经济形成典型的双面影响：一方面，弱势日元大幅提升日本出口企业竞争力，增厚企业利润，持续推动日本股市创下历史新高；另一方面，日元暴跌大幅抬高能源、商品进口成本，加剧国内通胀压力，持续挤压居民家庭开支，民生压力攀升，同时也大幅加重了高市早苗政府的执政压力与舆论压力。

本轮日元贬值势头迅猛，官方维稳举措收效甚微。隔夜纽约交易时段，日元兑美元汇率跌破161.95关口，击穿2024年7月日本政府入市托底汇率的关键低点。进入周二东京交易时段，日元跌势延续，汇率进一步跌至162.40。期间，日本内阁官房长官木原稔、财务大臣片山五月先后出面释放维稳信号、安抚市场，但均未能遏制日元的下跌态势。

回顾历史走势，本次日元汇率低位极具特殊性。日元上一次触及同等低位时，市场趋势与当下完全相反。彼时在美国主导的多边货币协议推动下，日元开启了长达数年的持续大幅升值行情，而如今，多重结构性因素叠加，让日元陷入长期深度贬值的困境，新旧市场格局形成鲜明反差。

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