韩国股市迎来全球最大涨幅，投机狂潮席卷全国

在市值高达4.6万亿美元的韩国股市，如今处处弥漫着狂热的投机氛围。过去一年，韩国股市累计飙升200%，涨幅远超全球其他任何市场，这让韩国民众欣喜若狂。为了抓住这波涨势，当地民众纷纷借贷创纪录规模的资金加码股市，市场交易量飙升至历史峰值，每日股价波动5%甚至更大的情况也愈发常见——这也让韩国综合股价指数（KOSPI）成为全球波动性最大的主要股指。

如今，韩国各地的办公室、餐厅以及家庭聚会上，“害怕错过”（FOMO）的情绪愈演愈烈，这种焦虑感甚至促使投资者开始为自家孩子购买股票。据Toss Securities整理的数据显示，今年第一季度，18岁以下人群的股市新开户数量较去年同期增长了近10倍。

“散户市场的情绪异常高涨，几乎到了疯狂的地步。”37岁的首尔视频制作人张恩静表示。她创办的YouTube股票投资节目，随着股市的飙升，观众人数从最初的寥寥无几增长至130多万。“这样强劲的上涨行情，我们还能再遇到一次吗？”

这股交易狂潮，核心驱动力来自韩国芯片制造商在全球人工智能热潮中扮演的核心角色——它将这个长期沉寂的市场，推向了全球关注的焦点，成为衡量人工智能热潮可持续性的关键指标之一。

尽管多头投资者援引三星电子、SK海力士等龙头企业的创纪录利润，为当前涨势提供支撑，但本周市场已显露出突然逆转的风险。周二，韩国综合股价指数（KOSPI）在不到两小时内，市值蒸发约3000亿美元。背后原因一方面是市场担忧涨势过热，另一方面则是一位高级官员在脸书（Facebook）上发布长文，提议通过对人工智能相关利润征收超额税收，向公民发放“公民分红”。不过最终，股市收复了逾一半失地，韩国政府随后也澄清，该言论仅为个人观点，并非官方政策。

“那些害怕错过机会的人，看到别人赚大钱，往往会鲁莽入市，而且常常过度使用杠杆。但没人知道牛市何时会结束。”金泰焕医生说道。他在首尔江西区经营着一家耳鼻喉科诊所，一年前开始在社交媒体上分享自己的投资收益。

“最危险的是，人们往往在行情最后阶段加大投入，最终却遭遇亏损。我自己就有过这样的经历——2018年比特币热潮时，我在价格峰值加仓，最后亏得一塌糊涂。”他补充道。

韩国股市此次的上涨行情，无论在韩国国内还是全球范围内，都实属罕见。在杠杆融资的推动下，韩国股市一举超越众多同行，成为全球第七大股市；科技巨头三星电子的市值更是突破1万亿美元大关，跻身亚洲市值第二高的公司。

韩国股市的上涨势头，主要得益于1400万日内交易者的回归。在2025年大部分时间里，这些交易者大多持观望态度，而如今，他们被这波被许多人视为“千载难逢”的涨势吸引，重新涌入市场。今年以来，他们已向韩国股市投入约37.7万亿韩元（约合253亿美元）。与之形成鲜明对比的是，外国投资者正加速撤离，净卖出金额约为韩国本土投资者投入金额的两倍。

本月以来，外国资金持续外流，这使得5月份的外资外流规模有望成为有记录以来第三大单月外流，仅次于今年2月和3月的空前外流规模。
首尔大学经济学教授崔在元表示：“现在越来越多人认为，传统途径已无法实现社会阶层流动，只能依靠投机性资产。在目睹加密货币领域有人一夜暴富后，投资者们如今纷纷涌向SK海力士等股票，将其视为快速积累财富的更佳选择。”

据韩国金融投资协会的数据显示，5月初，韩国股市保证金余额达到创纪录的36.3万亿韩元，较去年12月底增长32%。但这一数据仅反映了部分真实情况——许多用于炒股的贷款被归入其他类别，小型金融机构提供的信贷也可能未纳入官方统计范围。这也引发了市场对两大问题的担忧：一是当前股市涨势能持续多久，二是市场若出现逆转，速度会有多快。

韩国人对股票的痴迷，在社交媒体上体现得最为明显。平台上充斥着网红和散户投资者分享的交易技巧、投资收益，进一步加剧了人们“害怕错过”的心理。这种竞争已不再局限于“战胜市场”，还蔓延到了朋友、同事之间，甚至在匿名网络用户之间展开。
韩国股市的上涨，也是全球人工智能热潮的一部分。此前，由于韩国芯片制造商与传统行业联系更为紧密，该国在很大程度上错过了前期的AI相关涨势。但随着人工智能驱动的芯片需求激增，供应链持续紧张，这种局面彻底改变。此外，李在明总统推行的全面金融改革，旨在刺激股市活力，也为此次涨势注入了强劲动力。

目前，许多分析师认为韩国股市仍有上涨空间。除了SK海力士等企业的强劲盈利表现——该公司因存储芯片价格飙升，季度利润增长了五倍——韩国整体经济也已重回增长轨道。这也促使华尔街多家银行上调韩国综合股价指数（KOSPI）的目标价，分别看向8500点、9000点，乐观情况下甚至有望达到10000点。本周四，KOSPI指数一度上涨1.9%，最终收于7991.04点。

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