AI投资热潮降温 美期指、韩股领衔亚洲股市下跌

今年以来，人工智能交易热潮推动全球股市创下多个历史新高，而当前这波投资热度显著降温，带动亚洲股市与美国股指期货同步走弱，科技、半导体板块迎来大幅回调。

市场整体表现方面，MSCI亚太区域股票指数下跌1.3%。作为今年全球表现最优、也是AI投资核心风向标的韩国股市出现大幅回调，单日大跌4.4%。美股科技股延续跌势，纳斯达克100指数期货下跌1.1%，大概率延续第三个交易日走低，市场资金持续抛售科技股与芯片相关资产。

货币市场承压明显，新兴市场汇率波动加剧。韩元汇率持续走低，跌幅进一步扩大，跌至2009年以来新低。与此同时，印尼债券市场遭遇外资数十亿美元撤离，印尼盾周四收盘创下历史新低，兑美元汇率同步大幅下跌。

本轮科技股回调的核心导火索为半导体板块行情反转。此前受多重因素推动持续走高的半导体板块涨势戛然而止，行业龙头股价集体从历史高位回落。核心利空来自博通公司，其公布的人工智能芯片销售营收预期不及市场预期，彻底动摇了市场对AI芯片赛道的乐观情绪。

受业绩预期利空冲击，博通股价周四暴跌13%，创下16个月以来最大单日跌幅。尽管公司在AI客户业务转型上取得一定进展，但仍远未达到市场的超高预期，引发资金集中抛售。行业层面，芯片市场信心全面走弱，费城半导体指数下跌2.1%，彭博亚太半导体指数下跌2.7%。韩国两大芯片巨头三星电子、SK海力士股价均大跌超4%，成为拖累韩股的核心力量。

大宗商品市场走势相对平稳，分化特征显著。原油价格小幅回落，布伦特原油价格稳定在每桶95美元左右。此前市场押注美国与伊朗将依托以色列、黎巴嫩停火协议推进外交谈判、缓和地缘冲突，因此油价提前承压下行。黄金价格则因地缘局势不确定性僵持震荡，整体波动极小，金价徘徊在每盎司4470美元附近。

当前中东地缘局势错综复杂，持续扰动全球市场。地缘博弈出现多重矛盾信号：美国总统特朗普称相关停火谈判已进入“最后阶段”，但伊朗外长此前表态谈判已陷入僵局。局势冲突仍在持续升级，周三美军袭击一艘驶往伊朗的油轮后，伊朗向科威特、巴林发射导弹与无人机，造成科威特主要机场1人死亡、数十人受伤。此外，黎巴嫩真主党公开拒绝遵守美国国务院公布的停火条件，让地缘局势的不确定性进一步加剧。

市场整体进入观望状态，周五即将公布的美国就业数据成为全球资本市场的关键转折点，将直接影响美联储货币政策预期与本轮AI行情走向。

按照安排，美国5月就业数据将于华盛顿时间上午8:30公布。市场机构预测显示，5月非农就业人数预计增加8.5万人，为三个月以来最低增量，失业率大概率维持4.3%不变。目前美债市场交易员普遍押注美联储未来12个月将加息，若本次就业数据表现疲软，加息预期或将修正，进而重塑全球资金流向，决定本轮AI驱动的科技股上涨行情是延续扩张还是彻底落幕。

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