以黎达成有条件停火 逢低买盘回流推动黄金价格上涨

以色列与黎巴嫩达成有条件停火协议，市场避险情绪回落的同时，逢低买盘批量回流，推动国际黄金价格走高。此次停火谈判进展，有望成为缓解中东大范围冲突的关键一步。此前持续的中东动荡，不仅扰乱了全球能源市场秩序，还大幅推升了全球通胀风险。

受利好消息提振，国际金价一度上涨1%，突破每盎司4475美元，基本收复前一交易日的全部跌幅。根据以色列、黎巴嫩与美国发布的联合声明，这份三方停火协议的生效前提，是伊朗支持的真主党全面停止一切军事交火行动。

该停火协议是美国为推进与伊朗和平谈判、稳住中东局势推出的最新举措。此前周三，区域内再度爆发激烈冲突，也是自4月停火协议生效以来最严重的一次军事摩擦，科威特、巴林等周边国家局势亦受到波及，空袭风险严重干扰了美伊谈判进程。

目前，美国与伊朗虽已就延续停火、重启霍尔木兹海峡通航搭建起初步共识框架，但双方尚未敲定最终协议，谈判仍存在较大不确定性。美国总统特朗普表态，只要伊朗正式签署相关谅解备忘录，霍尔木兹海峡这一全球关键能源水道将立即恢复通航。不过伊朗方面对美国提出的和平条件仍持有保留态度，双方分歧尚未消解。

长期以来，霍尔木兹海峡能源运输受阻，持续推高国际油价，加剧全球通胀上行压力。市场普遍认为，通胀高企将倒逼各国央行维持现行利率不变，甚至选择加息。而黄金作为无息贵金属，利率走高通常会对其价格形成压制，这也是近期金价承压的核心利空因素。

自2月底中东冲突爆发以来，国际金价与油价整体呈现反向波动走势。冲突爆发初期，金价曾出现大幅下跌，目前价格仍较战前低位偏低约15%，仅近几周维持窄幅震荡格局。而本轮以黎停火消息落地后，国际油价终结三连涨走势，出现回落调整。

市场分析指出，当前中东冲突仅实现局部缓和，若无法达成全面、持久的和平协议，全球通胀压力将长期存续。对此，美国达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根表态，为推动通胀回落至美联储2%的政策目标，不排除今年晚些时候进一步加息的可能。

截至新加坡时间当日上午11时45分，现货黄金涨幅达0.6%，报每盎司4460.20美元；现货白银上涨0.8%，报每盎司73.34美元，铂金、钯金等贵金属价格同步走高。汇率方面，FXCG美元现货指数在前一交易日收涨0.3%的基础上，当日基本维持持平态势，波动幅度有限。

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