全球股市涨势降温 多国央行密集决议落地

近期全球股市反弹节奏放缓、走势趋于震荡。此前MSCI全球股票指数连续三个交易日涨幅超1%，市场依托美伊协议带来的利好持续走高，但当前投资者暂缓追涨，开始审慎评估本轮反弹行情的持续性。与此同时，本周迎来全球央行政策决议密集窗口期，日本、澳大利亚央行率先公布利率决议，美联储、英国央行、瑞士央行等后续将陆续揭晓政策动向，牵动全球资本市场走势。

盘面数据显示，此前全球市场迎来一轮普涨行情。周一美股市场表现亮眼，标普500指数上涨1.7%，纳斯达克100指数大涨3.1%，不过随后美国股指期货小幅回落。大宗商品市场同步回调，布伦特原油价格跌破每桶83美元，创下两周多以来最大单日跌幅。截至最新盘面，市场分化明显：美元小幅走强，10年期美国国债价格基本持稳；加密货币比特币小幅下跌约1%，黄金价格逆势上涨；亚太股市整体回暖，日经225指数上涨0.6%，MSCI亚太指数上涨0.3%。

日澳央行决议落地，符合市场普遍预期

在本轮央行政策决议中，日本央行加息成为市场核心焦点。日本央行如期上调基准利率0.25个百分点，利率升至1%，创下1995年以来新高。此次加息完全符合市场预判，极大缓解了资本市场的不确定性担忧。政策落地后，日本债券收益率大幅上行，日元走势持续承压，兑美元涨幅明显收窄。而日经225指数逆势反弹，同时带动早盘表现疲软的亚洲主要股指回暖，稳住了亚太市场整体情绪。

澳大利亚储备银行则选择维持基准利率不变，结束了此前的连续加息节奏。究其原因，此前三次加息的紧缩效应已逐步显现，对澳大利亚国内经济形成明显压制，因此澳储行暂停加息、观望后续经济走势，决议落地后澳元汇率守住跌幅，整体走势平稳。

美伊地缘缓和，短期利好全球市场

此轮全球股市、债市此前的反弹行情，核心驱动力来自中东地缘局势缓和。据美国高级官员透露，美国总统特朗普与副总统万斯已签署美伊谅解备忘录电子版。特朗普公开表示，霍尔木兹海峡已实现部分开放，并将于本周五完成全面开放。

霍尔木兹海峡是全球能源运输核心通道，战前承载着全球约五分之一的石油供应。此次水道重启的预期，大幅提振了市场信心，让投资者对持续冲击市场近四个月的中东战争落幕产生乐观预期，同时推动油价回落，利好全球资本市场风险偏好。目前，市场资金仍持续紧盯中东局势进展，跟踪水道开放的实际落地进度。

全球央行政策展望：多数央行有望维持利率不变

本周全球央行会议密集开启，后续多家主流央行政策基本明朗。市场核心聚焦美联储决议，本次会议是美联储新任主席凯文·沃什就职后的首次政策例会。经济学家普遍预判，美联储将维持基准利率3.5%-3.75%的区间不变。从掉期交易数据来看，市场对美联储12月前加息25个基点的概率预期不足80%，短期加息意愿偏弱。

除美联储外，市场普遍预计英国央行、瑞士国家银行本周也将维持现有利率不变。值得注意的是，欧洲央行已于上周完成近三年来首次加息，欧洲央行行长拉加德发出通胀预警，强调伊朗战争引发的通胀压力持续蔓延，影响范围已不再局限于能源领域，整体通胀风险仍存。

中国经济数据偏弱，复苏压力持续显现

周二公布的中国经济数据表现不及预期，凸显国内经济复苏仍面临多重挑战。数据显示，国内消费者支出自疫情爆发以来首次出现萎缩，固定资产投资同步下滑。即便当前国内经济受益于出口景气度、伊朗地缘局势缓和的外部利好，依旧难以对冲内部复苏短板。除此之外，5月份国内房价下跌速度进一步加快，房地产市场压力、内需疲软等问题持续凸显，经济修复态势仍需巩固。

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