债券抛售潮延续，股市下跌，油价上涨

受伊朗战争僵局持续影响，国际油价大幅攀升，全球债券抛售潮进一步蔓延，不仅加剧了市场对通胀升温的担忧，也让市场普遍预期各国央行将继续收紧货币政策，多重压力下全球金融市场陷入动荡。

债券市场：全球抛售潮持续，多国收益率创新高
由于投资者对通胀加速的担忧日益加剧，全球债券市场抛售潮持续发酵。美国国债收益率曲线全线走低，其中30年期国债收益率攀升至近三年峰值。日本债券市场波动更为剧烈，10年期国债收益率上涨10个基点，创下1996年以来的最高水平；30年期国债收益率更是飙升20个基点，刷新1999年发行以来的历史纪录，背后与日本政府计划通过新增发债筹措补充预算、应对能源成本上涨的举措密切相关，凸显市场对日本公共财政压力的担忧。此外，澳大利亚和新西兰的债券价格也同步走低，全球债市普遍承压。

股市：延续高位下跌势头，区域表现分化
债券收益率飙升进一步拖累股市，全球股市延续了从历史高位回落的态势。亚洲股市整体下跌0.9%，不过韩国综合股价指数（KOSPI）表现突出——作为今年全球表现最佳的基准股指，该指数抹去早盘跌幅，最终上涨0.4%，主要得益于三星电子股价的反弹。与此同时，欧洲和美国的股指期货走势预示，两地股市后续可能进一步下跌。

能源与外汇市场：油价上涨，美元走强
中东局势的持续紧张成为能源和外汇市场的核心影响因素。美元作为中东冲突期间的首选避险资产，已连续第六天上涨。受此影响，叠加霍尔木兹海峡重新开放的努力陷入僵局，布伦特原油价格上涨约2%，突破每桶111美元。霍尔木兹海峡承担着全球20%的石油运输任务，其通航僵局直接推高油价波动，此前布伦特原油曾触及每桶126美元的四年高位，局势不确定性仍将主导油价走势。美国总统特朗普已发出警告，称伊朗达成相关协议的“时间紧迫”，但目前美伊谈判陷入互不相让的僵局，伊朗提出的五项先决条件与美国的要求存在巨大分歧，难以快速打破僵局。

市场动荡根源与核心关注点
周一的市场动荡，源于上周五股市和债市的集中抛售，核心原因是市场对霍尔木兹海峡可能被实际关闭的担忧加剧——一旦海峡关闭，将导致油价居高不下，进一步推升通胀，并迫使各国央行维持高利率水平。本周，投资者的目光将重点聚焦于英伟达公司的财报，此前数月，股市一直忽视持续上升的宏观风险，普遍押注该公司投入数十亿美元推进人工智能布局，将带动企业盈利增长。

市场对美联储的政策走向高度关注，交易员目前普遍预期美联储将在3月份加息，这与2月底的市场预期形成鲜明对比——当时市场普遍认为美联储将在2026年两次降息25个基点，伊朗战争的爆发彻底改变了债券市场的走向。

中东局势与全球市场联动：风险持续发酵
当前市场核心矛盾仍集中在中东局势的僵持，美国与伊朗未能在脆弱的停火协议上取得任何进展。伊朗半官方的梅尔通讯社表示，华盛顿方面“没有做出任何实质性让步”，反而试图“获取在战争期间未能获得的让步”，这将导致谈判陷入持续僵局。与此同时，无人机袭击引发阿联酋一座核电站起火，进一步凸显了当前停火协议的脆弱性，也加剧了市场对中东局势升级的担忧。值得注意的是，伊朗已制定霍尔木兹海峡航线交通管理机制，仅对合作方开放，进一步强化了其对海峡的控制权，而美以双方正密集协调针对伊朗的军事行动计划，局势不确定性进一步上升。

此外，七国集团财长本周将举行会议，重点讨论全球债务抛售问题，但目前尚未明确缓解市场压力的具体措施，石油经由霍尔木兹海峡的运输安全仍是各方关注的核心问题。

其他市场动态
农产品市场方面，周一芝加哥谷物期货价格上涨，原因是白宫概述了中国将额外购买美国农产品的承诺，这让市场对除大豆以外的农作物出口回升抱有期待。

中国市场方面，受4月份经济增速全面放缓影响，投资恢复势头下滑，零售销售和工业产出均不及市场预期，上海股市小幅走低。国家统计局数据显示，4月份全国规模以上工业增加值同比增长4.1%，社会消费品零售总额同比仅增长0.2%，环比下降0.48%，经济复苏动能不足对股市形成压制。

英国市场方面，英镑出现走弱，主要受英国工党领导权争夺的影响。韦斯·斯特里廷表示，将参加任何可能取代基尔·斯塔默的领导权竞选，并呼吁英国重返欧盟；此前，曼彻斯特市长安迪·伯纳姆已宣布有意竞选议员，为挑战斯塔默开辟了道路。市场担忧，若英国工党领导层更迭，可能会实施扩张性财政政策，这也是上周英国国债大幅暴跌的重要原因。此前英国地方选举中工党惨败，已有超过90名工党下院议员呼吁斯塔默辞职，不同候选人的财政主张差异较大，后续领导层变动可能进一步影响英国资产走势。

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