投资者应对市场波动，日本信贷供应放缓

由于投资者对中东战争的不确定性感到担忧，日本公司债券的发行速度降至2023年以来的最低水平。

据数据显示，计划在新财年伊始进行日元交易的借款人数量较上年同期下降约60%。由于市场预期日本央行将再次加息，本已承压的利率波动加剧了市场对日元贷款的需求，而伊朗局势紧张又进一步推高了利率波动。

此次市场动荡凸显出，即便在上个财年债券发行创纪录之后，日本企业也可能无法依赖信贷市场获得稳定的融资来源。地缘政治紧张局势加剧，导致信贷利差扩大至近三个月来的最高水平，推高了发行人的融资成本。

根据4月1日的数据，日本邮政控股公司和其他11家发行机构计划在4月和5月发行债券。相比之下，去年同期有29家发行机构计划发行债券。即使受到美国关税相关波动的影响，信贷市场在2025年仍然取得了辉煌的成绩。

据亚太日本企业指数显示，本周信贷利差扩大至约46个基点，而2月28日美国和以色列对伊朗发动袭击前一天的利差为44.4个基点。此前，基准10年期日本国债收益率在3月份升至2.39%，创近30年来新高。

主权债券收益率也出现了前所未有的每日大幅波动，鉴于日本债券发行周期较长，这使得企业发行人难以对债券进行定价。

野村证券高级信贷分析师荻野和真表示：“市场波动性很高，很难说中东局势何时才能平静下来，也很难说人们对日本央行加息的看法会如何演变。”

隔夜指数互换显示，日本央行本月晚些时候加息的可能性约为70%。

【免责声明】外汇交易有风险，投资需谨慎。本内容仅为信息分享与客观分析，不构成任何投资建议、买入/卖出依据或收益承诺。投资者应根据自身财务状况、风险承受能力独立决策，自行承担投资风险。